據(jù)國際銅研究組織(ICSG)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球礦山產(chǎn)銅2189萬噸，前10大礦企產(chǎn)量占比約46%，較2021年下降1個(gè)百分點(diǎn)；2022年全球銅礦供應(yīng)增量為75萬噸，增速達(dá)3.5%，而全球前10大礦企產(chǎn)量增量僅為8萬噸，增速為0.8%。整體來看，頭部礦企對(duì)全球銅礦產(chǎn)量增速已然造成拖累。細(xì)看全球十大銅礦生產(chǎn)商，有的來勢兇猛，有的頹勢漸顯，相互之間，暗流涌動(dòng)！根據(jù)2022年所歸屬企業(yè)報(bào)告的總生產(chǎn)量，世界十大銅礦公司中，世界上最大的銅礦生產(chǎn)商-智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的銅產(chǎn)量在2022年減產(chǎn)17.5萬噸，同比下降了10。13%，至155.3萬噸(包含Codelco在El Abra和Anglo American Sur的對(duì)應(yīng)股份產(chǎn)量)。相反，位于美國亞利桑那州的自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)排名第二，得益于位于印尼的Grasberg礦山的強(qiáng)勁生產(chǎn)表現(xiàn)，2022年其銅產(chǎn)量為152.6萬噸，比一年前增長8.5%。目前，全球前兩大銅礦生產(chǎn)商的銅產(chǎn)量僅僅相差2.7萬噸，智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的領(lǐng)先優(yōu)勢已十分微弱。除了前兩位之外，全球十大銅礦生產(chǎn)商的三四名競爭也異常激烈！2022年，得益于智利的Escondida礦山強(qiáng)大的選冶能力和澳大利亞的Olympic Dam礦山產(chǎn)能增加，必和必拓(BHP)產(chǎn)銅113.2萬噸(歸屬量)，同比增長10.8%，成功超過大宗商品交易巨頭嘉能可，躍居位居第三。相反，由于Katanga礦山的巖土工程限制、2022年1月Ernest Henry礦山出售，以及Collahuasi礦及Mount Isa礦的采掘生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整導(dǎo)致貢獻(xiàn)率下降，嘉能可自有銅產(chǎn)量同比下12%，為105.8萬噸，退居第四。全球前十大銅礦生產(chǎn)商中，中國的紫金礦業(yè)(Zijin Mining)產(chǎn)銅85.9萬噸，較2021年增產(chǎn)27.5萬噸，同比增長47%，排名全球第六，僅僅落后于排名第五的南方銅業(yè)(Southern Copper）3.6萬噸銅。2022年，南方銅業(yè)(Southern Copper）銅總產(chǎn)量89.5萬噸，同比下降6.6%。總部位于加拿大溫哥華的第一量子公司(First Quantum) 排名第七，其2022年生產(chǎn)了77.6萬噸銅，比2021年的81.6萬噸下降5%；排名第八的力拓(Rio Tinto) 銅產(chǎn)量為52.1萬噸，同比增長6%。排名第九的英美資源集團(tuán) (Anglo American) 2022年共生產(chǎn)46.8萬噸銅，與2021年的46.2萬噸基本持平。波蘭礦業(yè)巨頭KGHM排名第十。2022年自有礦山生產(chǎn)了44.9萬噸銅精礦，同比下降3.02%。從2022年銅礦產(chǎn)量增加的礦企中，可以看出，自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)在印尼的Grasberg礦山，必和必拓在澳大利亞的Olympic Dam礦山，紫金礦業(yè)在剛果（金）的Kamoa銅礦，塞爾維亞Timok銅金礦以及中國西藏巨龍銅礦......這些非南美地區(qū)的銅項(xiàng)目，成為了市場增量的重要組成。紫金礦業(yè)的Kamoa銅礦、西藏巨龍和Quellaveco銅礦產(chǎn)能還將繼續(xù)釋放，2023年將分別帶來增量10萬噸、5萬噸、21萬噸。力拓在蒙古Oyu Tolgoi地下銅礦開始開采，預(yù)計(jì)從2028年到2036年。Oyu Tolgoi露天和地下礦山每年可產(chǎn)銅約50萬噸，成為全球第四大銅礦。現(xiàn)在秘魯和智利的一些項(xiàng)目即將投產(chǎn)，但從長期來看，規(guī)劃準(zhǔn)備中的項(xiàng)目并不是很多，而且正在開采的新礦的礦石品位較低，這意味著即使采礦活動(dòng)保持平穩(wěn)，銅產(chǎn)量也很難大幅提高。缺乏新的已開采資源是主要障礙，同時(shí)在建設(shè)新礦方面面臨著越來越大的阻力，礦業(yè)公司不得不通過合并來實(shí)現(xiàn)增長。比如近期嘉能可提議以230億美元收購泰克資源Teck Resources Ltd ，但被拒絕。此外，LundinMiningCorp花費(fèi)近10億美元獲得了智利Caserones銅礦的控制權(quán)。必和必拓以64億美元收購澳大利亞銅生產(chǎn)商OzMinerals獲；力拓集團(tuán)在去年12月以33億美元收購了競爭對(duì)手Turquoise Hill，并獲得了對(duì)蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的直接控制。上周，HudBayMineralsInc也表示將支付4.39億收購競爭對(duì)手CopperMountainMining。2023年以來，全球銅庫存持續(xù)下降。截至4月18日，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存為5.31萬噸，為2013年以來最低位附近，受大型銅礦發(fā)現(xiàn)減少、礦山開發(fā)的長周期存在諸多不確定性、礦石品位下降以及全球主要銅企資本支出下降等因素的制約，新增銅礦釋放或在2023年見頂，預(yù)計(jì)2025年后全球銅礦產(chǎn)量難有明顯增長。隨著疫情全面好轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)領(lǐng)域需求復(fù)蘇，疊加新能源汽車、風(fēng)電、光伏等新興領(lǐng)域的高速發(fā)展，全球精銅供需缺口將持續(xù)加大。
